连锁药店龙头一心堂近日发布的2024年半年报娇傲，公司上半年贸易收入同比增长7.26%，但增收不增利，公司包摄于上市公司股东的净利润同比下降44.13%，扣非净利润同比下降40.98%。

　　《经济参考报》记者留意到，2020年至2023年，一心堂新开业门店数目辨认为1155家、1603家、1009家、1381家，尽管新开门店数目每年均保握在1000家以上，但一心堂同期扣非净利润增速握续放缓，循序为27.43%、19.41%、10.05%、-25.94%。值得一提的是，前年刚迈入万店队伍的一心堂仍在加快膨胀，本年上半年新开门店数目达1317家，相较于2023年同期增长了1.48倍，相干词在此情况下一心堂的扣非净利润却下滑出奇四成。

　　二季度销售净利率鼎新低

　　一心堂设立于2000年11月8日，于2014年7月2日登陆深交所，公司的主贸易务为医药零卖连锁和医药配送业务，其中医药零卖连锁是公司的中枢业务，主要以中西成药为主，其次包含中药、医疗器械、保健品偏执他个护好意思妆业务。

　　2024年半年报娇傲，一心堂上半年竣事贸易收入93.05亿元，同比增长7.26%；竣事包摄于上市公司股东的净利润2.82亿元，同比下降44.13%；竣事扣非净利润2.98亿元，同比下降40.98%；此外，受销售商品收到的货款增多影响，公司筹备行径产生的现款流量净额为9.21亿元，同比增长35.08%。

　　单季度来看，数据娇傲，本年第二季度一心堂竣事贸易收入42.06亿元，同比下降0.81%；竣事包摄于上市公司股东的净利润0.40亿元，同比下降84.92%；竣事扣非净利润0.52亿元，同比下降80.29%。此外，一心堂第二季度销售净利率仅为3.15%，创上市以来单季销售净利率新低。

　　一心堂功绩并非霎时恶化，其粗心自2023年起就开动知道。数据娇傲，自2014年上市至2022年，一心堂功绩一直保握着踏实增长态势，其中贸易收入由44.28亿元握续增长至174.32亿元，归母净利润从2.97亿元逐年增长至10.10亿元。而转变点出当今2023年，年报娇傲，一心堂2023年竣事营收173.80亿元，同比下降0.29%；竣事归母净利润5.49亿元，同比下降45.60%，功绩际遇上市以来初次下滑。

　　功绩下滑的背后，一心堂销售毛利率也在束缚走低。数据娇傲，自2014年上市至2018年，一心堂销售毛利率一直看守在40%以上，而自2019年起，一心堂销售毛利率开动跌破40%并逐步走低，其中2019年至2023年辨认为38.70%、35.82%、36.96%、35.05%、33.00%。2024年上半年，一心堂销售毛利率为31.44%，同比下降2.12个百分点。

　　值得一提的是，一心堂在半年报中还提到了行业科罚战略变化带来的风险，其示意：跟着新医改的渐渐深切，在全面鼓舞公立病院纠正、药品零差率、两票制、医保支付容貌纠正等系列战略的同期，行业监管日趋严格，若是公司无法实时阐述战略变化，进行业务样式鼎新和里面科罚提质，则有可能给公司筹备带来一定风险。此外，国度颁布多项战略推动新医改实施，全面鼓舞公立病院纠正、药品零差率、“两票制”、“4+7带量采购”、医保支付容貌纠正等系列战略，按趋势将会握续鼓舞各项新医改战略。各项新医改战略体系由于触及面较广，具体扩充需要应付各式复杂情况，在实施经过中可能会阐述骨子情况进行诊疗，存在一定不细则性。

　　上半年新开门店数目同比增长1.48倍

　　连年来，一心堂束缚膨胀并于2023年厚爱迈入万店队伍。遗弃2023年12月31日，一心堂偏执全资子公司共领有直营连锁门店1.03万家，其中云南省内门店数目占比为52.63%，云南省除外区域门店数目占比为47.37%。

　　迈入万店队伍后，一心堂仍在加快膨胀。2024年半年报娇傲，一心堂上半年新开门店数目为1317家，相较于2023年同期的531家增多了786家，同比增幅达148.02%。遗弃2024年6月30日，一心堂门店数目为1.13万家。

　　一心堂为何热衷于膨胀门店？事实上，夙昔很长一段时老实，连锁药店曾多数通过并购策略赶紧扩充门店汇集，以此竣事收入增长和限制膨胀。

　　据一心堂半年报流露，遗弃2023年底，宇宙共有《药品筹备许可证》握证企业约68.8万家，其中批发企业约1.5万家；零卖连锁企业6725家，零卖连锁企业门店约38.6万家；零卖药店约28.1万家，宇宙门店总和放纵66.7万家。与2022年比拟，各样药品筹备企业数目均有所增多，连锁企业划定的门店数目由上年的36.0万家增至38.6万家，增幅达7.2%；单体药店由上年的26.3万家增至28.1万家，增幅达6.8%。

　　不外，这种单纯依靠“赛马圈地”来提振功绩的样式已逐步难认为继。《经济参考报》记者留意到，2020年至2023年，一心堂新开业门店数目辨认为1155家、1603家、1009家、1381家，尽管新开门店数目每年均保握在1000家以上，但一心堂利润增速却在逐年放缓，其中2020年至2023年扣非净利润增速辨认为27.43%、19.41%、10.05%、-25.94%。

　　不仅如斯，跟着大型连锁药店加快膨胀，连锁药店阛阓日趋满盈，一心堂也将靠近更大的竞争压力，正如其在半年报中所说起：跟着行业聚拢度的普及，一些宇宙性和区域性的大型医药零卖连锁企业渐渐形成，这些企业可借助其资金、品牌和供应链科罚等方面的上风渐渐发展壮大，零卖企业之间的竞争日趋强烈。同期跟着下层医疗机构用药水平握续普及、药品零差率战略推广、药品零卖企业筹备资本高潮，加之以互联网和迁徙终局购物容貌为主的耗损群体正在渐渐形成，阛阓竞争加重。

　　退回违法使用医保基金逾千万元

　　功绩握续下滑之下，一心堂近几年股价走势也相对低迷。数据娇傲，2022年、2023年一心堂股价辨认举座下降17.91%、25.89%；本年以来至9月2日，一心堂股价又累计下降50.22%，而在此时期行业跌幅为27.28%。

　　股价与功绩双杀之下，一心堂的握股机构也在减少。数据娇傲，遗弃2023年12月31日，一心堂共有221家机构握仓，相较于上一陈述期减少97家；累计握股数目为1.84亿股，相较于上一陈述期增多0.13亿股；握股比例为45.99%，相较于上一陈述期增多3.04%；握股市值为42.60亿元，相较于上一陈述期减少11.31亿元。

　　值得一提的是，一心堂此前受国度医保局约谈事件影响，使得其本就低迷的股价雪上加霜。

　　阐述国度医保局官网2024年6月2日发布的讯息，医保部门在基金监督职责中发现，一心堂旗下一些定点连锁门店存在串换药品、超量开药、为暂停医保结算的定点零卖门店代为进行医保结算、药品购销存纪录不匹配、处方药销售不程序等问题，形成医保基金吃亏，因此，国度医保局基金监管司对一心堂相干负责东说念主进行了约谈。受此影响，6月3日一心堂股价以跌停开盘，随后跌幅收窄，至当日收盘跌8.53%。

　　与此同期，国度医保局基金监管司相干负责东说念主就约谈情况禀报记者发问时示意，从各地医保基金监管情况看，一心堂旗下一些定点连锁门店存在较为典型的犯警违法使用医保基金行径。磋议到一心堂旗下门店多、医保基金用量大，为了精通出现更大的问题，国度医保局基金监管司对一心堂进行了约谈，督促辅导其加强科罚、程序行径，切实执行主体连累，更好地调理医保基金安全。

　　按照约谈条目，一心堂立地开展自检自查职责。国度医保局官网2024年8月16日发布的《一心堂药业集团整改情况》娇傲，一心堂针对约谈条目以及医疗保险机关出台的《2024年定点零卖药店使用医保基金负面清单》，从是否存在“缺欠开药、串换药品、超量开药、代为其他药店进行医保结算、普通科罚”等五个方面的问题买球下单平台，对全集团9179家直营连锁医保定点药店，自2021年5月1日至2024年5月30日医保基金使用情况开展自查自纠，并举一反三全面排查其他医保基金使用问题，已退回违法问题触及医保基金1070余万元。